钢价于上周实现了时隔16个月后重归3000点的大动作，然紧随其后的回调也如期而至，导火索则依然是期钢市场资本炒作接近尾声及‘妖坯’掉头。分析师指出，钢价冲高过快致使市场‘恐高’及观望情绪明显增加，市场的这一波回调行情正是一次修正，不过，因市场库存在超低水平的七连降，降至950万吨以下水平，以市场缺货为主的诸多积极因素将制约本轮钢价‘挤泡沫’行情的空间，钢价阶段性反弹趋势尚未改变。
2016年春季，国内钢铁市场库存重建期远远不如往年，最高才升至1272万吨，为2010年以来同期最低水平，一方面是去年钢厂亏损过大导致产量下降明显，另一方面则是因为市场‘冬储’基本消失所致，多数中小型贸易商基本空库或低库运作;同时现货市场去库存也提前至3月初，房地产、基建投资回升使得钢铁下游需求加快回暖，也正是市场不断下降至低位的库存，给今年‘金三银四’钢价暴涨提供了基本支撑。
国内现货市场钢材库存连续七周下降，并且还在持续进行之中，截止到4月22日(上周五)，国内主流品种钢材社会库存降至941万吨，较去年同期下降33.4%。不过，钢价的暴涨也在持续刺激钢厂复产，加上海鑫钢铁等一批破产企业重新在近期生产及湛江钢铁等新产能投入市场，4月份我国粗钢及钢材产量有望达到上半年最高水平，因此不排除5月下旬至6月上旬，国内钢市还将迎来一短波库存重构行情。
3月份我国粗钢产量接近历史新高的230万吨水平，4月份随着更多钢厂加入复产大军后，产量数据还将进一步放大，中钢协4月上旬粗钢日均产量168.63万吨，循环比增长3.39%，较去年同期仅减少0.5%;预估全国粗钢日产226.21万吨，旬环比增6.55%。
受钢厂复产增加及向下打折发货影响，重点钢厂内部库存低位回升，截至4月上旬末，重点钢厂内部钢材库存总量为1291.37万吨，旬环比增长7.12%。内部库存虽有所回升，但仍处于低位水平，且因为铁矿石、钢坯、焦炭、废钢等同步大幅度上涨，钢厂内部库存资源也均为高价位资源，市场拿货动力稍有减弱，不过紧平衡仍在延续。
与此同时，在钢价普遍攀上3000点相对高位、沙钢、中天、宝钢、武钢等主流钢厂最新一期出厂价普遍上调400~550元/吨不等，部分中小钢厂条涨幅度也在100~200元不等，出厂价的大幅度上调，压缩中间商最新到货资源利润操作空间，除非终端订单到位，中间商和代理商补库存的需求正在大幅度减少。分析师指出，以市场贸易商补库存为主的交投行情已经接近尾声，钢价高位后中间商补库基本消失，而下游终端需求去库存又受到南方连续大雨影响相对低迷，主动在高价位采购的几率较小，因此现货市场已由之前的被动去库存转变为主动去库存，让价套现不可避免，回调行情中这种套现可能会加速回调的步伐和空间，这是在操作中需要注意的。
另外，唐山世园会虽然对具体的粗钢产量不会造成影响，但轧材企业限产直接导致一路‘妖魔’化的钢坯也不得不显出原形，回调难免，钢坯的回调也将带动下游成材的回调之路;不过好在钢坯超低库存的支撑仍然强劲，截止到4月下旬初，唐山钢坯库存降至16万吨上下，处于近几年来超低水平，市场缺乏大幅回调操作的动力和理由，抵抗应当十分强烈，同样的情况还在于钢价短期成本支撑强劲不改，进口矿仍旧在65美元上方试探，焦炭更是因为不断加强的侧供给改革行动而供应紧张，高位成本的支撑，也将在很大程度上限制成材的回调空间。
总的来说，宏观经济仍在回暖，造船等制造业景气度回升，基建及房地产投资增速提升落实预期强劲，终端需求基本面还在继续缓慢的改善。而现货资源库存短期内不可能快速回升，七连降的超低库存使得资源缺口不断扩大，而五一小长假临近，终端还有一段节前备货需求等待，成本市场及前期钢厂出厂价高位上调托底，钢价虽回调，但因受到多方制约，下降空间有限，笔者认为，本轮回调将控制在200~300元/吨的范围内，五一节后，在各方刺激下还将在库存被动重建前有一波拉涨行情出现，谨慎等待的同时，也勿须过度担忧。
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